大族激光：受益3C设备需求集中释放

据报，中国证券网近日公布报告称之为调研了大族激光，报告认为公司各业务线经营发展成功，调研要点如下：较低功率激光优势地位巩固。公司较低功率激光收益中70％源于消费电子行业。

2017年是苹果手机革新大年，预计公司消费电子类业务将维持较慢快速增长。公司较低功率激光在技术和交货周期上优势显著。高端消费电子客户由于保密市场需求，不会密集下单，并拒绝在一个月内交货。

公司竞争对手很难确保交货品质和周期，公司行业地位更为巩固。注目OLED设备研发及应用于。

在高端消费电子企业的造就下，预计2017年OLED显示屏将开始普及。目前激光在OLED生产环节中的应用于主要是准分子激光设备和激光切割成设备。其中激光切割成设备是成熟期产品，准分子激光设备公司正在研发。预计准分子激光设备最慢2017年可以获取样机。

大功率激光逐步构建进口替代。公司在大功率激光领域主要竞争对手是德国通快。目前在中国市场中，公司市场份额大约50％，通快大约45％。

公司设备销售价格与通快差距并不大，但售后服务响应时间和全用于周期成本具备优势，未来随着行业经验的不断丰富，公司产品未来将会逐步构建进口替代。自动化转型急剧前进。目前公司自动化主要是基于激光业务的自动化，上规模的自动化应用于主要是消费电子的自动化和汽车行业的自动化。

目前公司自动化的渗透率（所含自动化功能的激光设备收益占到比）早已多达27％，未来未来将会超过50％。建议公司当前股价对应2017／2018P／E分别为21．6x／18．0x，估值正处于历史较低水平，我们保持“引荐”，目标价27．25元，对应2017P／E25x。风险苹果创意高于预期，自动化业务扩展高于预期。

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